Pozytywna niespodzianka inflacyjna w styczniu. Stopy będę obniżane?

Pozytywna niespodzianka inflacyjna w styczniu. Stopy będę obniżane?

W styczniu inflacja spadła do 4,1 proc. z 4,6 proc. przed miesiącem, podczas gdy rynek spodziewał się, że będzie to 4,3 proc. – Trzeba jednak pamiętać, że są to wyniki wstępne, które będą rewidowane w marcu wraz z publikacją nowego koszyka inflacyjnego – mówi Ernest Pytlarczyk, główny ekonomista BRE Banku.


Rozbicie na poszczególne „składniki” jest – jak już przyjęło się na początku roku – skąpe. – Wiemy na pewno, że zgodnie z naszymi oczekiwaniami o 1,5 proc. wzrosły ceny żywności, o 1,6 proc. podrożały opłaty związane z mieszkaniem, a kategoria transport odnotowała wzrost o 1,1 proc. – wyjaśnia Marcin Mazurek, analityk BRE. - Największą niespodzianką jest kategoria odzież i obuwie, gdzie ceny spadły o 3,2 proc. Tendencje sezonowe, prawdopodobnie wspomagane kursem złotego oraz wyprzedażami, okazały się tym samym wyjątkowo silne. Na tyle aby zniwelować dodatni wpływ podwyżek VAT na ubrania dziecięce – dodaje ekspert. Z szacunków ekonomistów BRE Banku wynika, że inflacja bazowa spadła znacznie poniżej 3 proc., prawdopodobnie w okolice 2,8 proc. Na potwierdzenie tych obliczeń trzeba będzie jednak poczekać, dopóki GUS nie opublikuje jeszcze kilku kategorii.

- Szacujemy, że inflacja w kolejnym miesiącu pozostanie mniej więcej na podobnym poziomie co w styczniu. Trudno tu jednak o podawanie dokładnej wartości, bowiem „punk zaczepienia” prawdopodobnie zmieni się w związku z przeszacowaniem koszyka. Możliwy jest też nieznaczny wzrost tego wskaźnika ze względu na efekty bazowe – mówi Ernest Pytlarczyk. – Z kolei w kwietniu lub maju zobaczymy już znacznie niższe odczyty, a w horyzoncie końca roku inflacja ma szansę osiągnąć około 3 proc., do czego walnie przyczynią się efekty mocniejszego złotego – dodaje główny ekonomista BRE Banku

Odczyt najprawdopodobniej pozytywnie odbiega od szacunków inflacji prezentowanych Radzie Polityki Pieniężnej przez ekspertów NBP. - Stąd też, obok mocniejszego złotego, stanie się kolejną przesłanką do łagodzenia retoryki Rady – mówi Marcin Mazurek. Powoli obniżająca się inflacja w połączeniu z powolnym wyhamowaniem sfery realnej powinna sprzyjać powrotom oczekiwań na obniżki stóp procentowych.    
Załączniki
inf-styczen.jpg

grafika | 15,7 KB

PobierzPobierz
Powiązane artykuły
Dzięki klientom korporacyjnym mBank przekaże WOŚP dodatkowo 77 tys. zł

Na konto Fundacji Wielka Orkiestra Świątecznej Pomocy trafi równowartość miesięcznych opłat i prowizji za prowadzenie rachunków dla klientów korporacyjnych, otwartych w styczniu i lutym br. Przekazana darowizna zasili działalność statutową Fundacji. 
mBank najlepszym cyfrowym bankiem dla korporacji w Polsce

mBank, został laureatem konkursu organizowanego przez  pmagazyn finansowy Global Finance w kategorii „World’s Best Corporate/Institutional Digital Banks 2018”.
mBank do końca roku z 2 proc. na rachunku VAT

1 lipca wszedł w życie mechanizm podzielonej płatności - split payment. mBank jako jedyny „oprocentuje” saldo wybranego rachunku VAT do wysokości 200 000 zł. Do końca grudnia 2018 przedsiębiorstwa mogą liczyć na 2% zysku.
mBank Hipoteczny: debiut listów zastawnych na rynku międzynarodowym zakończony sukcesem

W ramach pierwszej zagranicznej benchmarkowej emisji listów zastawnych mBank Hipoteczny uplasował papiery o wartości 300 mln EUR i zapadalności 7 lat. Popyt ze strony inwestorów ponad 3-krotnie przewyższył zakładany poziom emisji.